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恒泰期货早盘精要20190906

作者:恒泰期货研究所 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年09月06日

宏观要闻解读

中美经贸磋商重启

9月5日上午,刘鹤应约与莱特希泽、姆努钦通电话。中方发出的消息称,双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商,此前双方将保持密切沟通。工作层将于9月中旬开展认真磋商,为高级别磋商取得实质进展做好充分准备。
 消息还说,双方一致认为应共同努力,采取实际行动,为磋商创造良好条件。

 中美元首6月达成大阪共识后,双方于7月份在上海举行第十二轮高级别磋商。之后美方忽然宣布加征新的关税,导致中方采取反制措施,贸易战进一步升级。中美紧张的经贸关系不断搅动全球市场,美国股市已出现剧烈动荡。正如刘鹤3日会见美国客人时所说,贸易战不利于中国,不利于美国,也不利于整个世界。

 这一次的消息除了宣布双方将在10月初举行新的高级别磋商,还强调双方之前将做认真、充分的准备,为的是10月初的第十三轮高级别磋商“取得实质性进展”。在磋商举行之前就提出“实质性进展”的努力方向,这是极为罕见的。

 商务部新闻发言人高峰:对于美方加征关税的措施,中方的反制手段是充足的,但在当前形势下,我们认为应该讨论的问题是取消对5500亿美元中国商品进一步加征关税,防止贸易战继续升级;中方目前没有撤回在WTO对美诉讼的考虑。

 

今日经济数据及事件前瞻

时间    数据&事件                                                

16:00 中国8月外汇储备
 20:30 美国8月季调后非农就业人口变动、8月失业率、8月平均每小时工资环比

 

金融期货

股指期货:IF1909IH1909IC1909

基本面/盘面:周四美国三大股指均收涨逾1%,创一个月以来收盘新高,道指涨逾370点。截至收盘,道指涨1.41%报26728.15点,标普500涨1.3%报2976点,纳指涨1.75%报8116.83点。上证指数收盘涨0.96%报2985.86点,盘中站上3000点;深证成指涨0.86%报9783.50点;创业板指涨1.18%报1689.05点,盘中站上1700点;万得全A涨0.95%。

 资金跟踪:两市成交额近8000亿,创逾4个月新高。北向资金连续6日净流入,北向资金净流入96亿元,其中沪股通净流入57亿元,深股通净流入39亿元。9月5日央行不开展逆回购操作,无逆回购到期。9月6日,有15家公司限售股解禁,实际解禁数量4.54亿股,实际解禁市值31.55亿元。6日,无新股申购。

 驱动事件:1、中美双方10月初在华盛顿举行高级别磋商;2、国务院常务会议释放降准信号,要求及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。3、深圳市地方金融监管局:正在推进创业板注册制改革等工作。

 风险因素:1、中美贸易和金融争端反复;2、美股持续下行;3、国内经济下行压力加大;4、人民币持续贬值。

 趋势研判:沪指日内冲高回落,量能创近四月新高,短期仍有上冲动能,重点关注3000点整数关口以及3033附近缺口压力,警惕高位回落风险,多单谨慎持有;激进投资者可逢高试空。

操作策略:逢高试空

 

能源化工

原油1910

基本面/盘面:美国EIA原油库存环比下降477万桶,汽油库存环比下降240万桶,库欣库存减少23万桶、库存数据利好短暂提振原油价格。市场对需求放缓的担忧仍未减退,也对冲了部分库存利好。美国制造业8月失去动能,从7月的51.2下滑至49.1,新订单、就业和生产指数均环比下滑。美国制造业活动减速加剧了对全球经济和美中贸易紧张局势影响的担忧。欧元区8月份PMI终值与预期相符,尽管升至47,但已连续第七个月萎缩。德国8月制造业PMI终值接近7年来低位。欧美制造业数据令市场担忧。美国劳工节标志着美国出行高峰季节结束,汽油需求将季节性下降。供应上,8月欧佩克原油产量增加,出口量也增加。美国原油出口量日均增加4.2万桶。

操作策略:暂且观望


沥青1912

基本面/盘面:沥青价格短期在很大程度上依赖于需求端的改善,但当前终端需求和业内心态欠佳,考虑到9月中旬可能面临的终端项目停工的风险,短期山东、河北等地价格难以上涨。且有部分资源南下华东缓解市场压力。传统旺季不旺。短期或呈现震荡收敛走势。密切关注10月份马瑞原油船期,中长线或有炒作原料供应的可能

操作策略:暂且观望或轻仓3000附近试多,止损2900以下


PTA 2001

基本面/盘面:PTA的最大矛盾在终端织造企业高库存、订单少、备货中性水平。聚酯需求较好,整体开工提升明显,直接需求存在改善的同时,也存在累库风险。PTA端前期检修装置的重启,对冲了部分利好。9月中旬恒力石化装置有检修计划,届时对供应宽松状况有一定的缓解。预计短期将偏暖震荡

操作策略:5120-5150附近试多  5000以下止损 目标5300-5400


EG 2001

基本面/盘面:临近70周年庆及阅兵,预计国内环保审查仍将严格,国内煤制乙二醇装置仍有降负可能,开工率维持低位。外围装置在九十月份计划检修量依然较多,进口货源偏紧,对港口库存来说,仍将延续大的去库节奏。需求端看,金九银十消费旺季带来的刚性需求预期仍在,需求端也在转强,基差处于平水状态,短期价格仍有上行驱动。但长期来看,中美贸易摩擦以及经济放缓带来的需求担忧尚未消退,终端能否彻底改善仍存疑问,且乙二醇产能大扩张下供给过剩格局难改。综合来看,短强长弱格局不变

操作策略:回落4500-4550附近试多 止损4450以下 目标4800-5000


甲醇 2001

基本面/盘面:本周甲醇港口库存再度大幅累库,已经连续六周位于100万吨以上水平,沿海可流通库存继续维持高位,进口伊朗及委内瑞拉船货量依旧偏高。生产利润处于亏损状态使得不少甲醇工厂进入降负或检修状态,装置开工率持续下滑,供应收缩对甲醇价格下行空间有一定的限制。需求端看,70周年大庆628市限产停工压制传统需求,烯烃开工下滑,刚性需求缩减,支撑力度不足。观望或等待反弹乏力做空

操作策略:观望或反弹至2230附近做空 2290止损 目标2000


pp2001

基本面/盘面:当前已经进入下半年PP装置检修高峰期,对供应形成阶段性影响,从而对价格短期有一定的支撑。同时考虑到今年新增产能在9月份的释放预期,对09合约影响较小,压力将主要体现在01合约。下游开工率基本持稳,三季度汽车白电产销将进一步进入淡季,需求端支撑不大。PP产业链库存处于相对低位,实际压力不大。根据实际调研情况来看,短期市场供需仍将保持相对平衡。预计8月份PP价格调整空间有限,短期维持小幅震荡下行走势,中长线来看,前期检修装置陆续重启,新投放产能稳定运行,需求端依旧疲弱,价格压力依旧较大。操作上,依旧建议逢反弹建仓做空

操作策略:长线偏空 前期空单继续持有 反弹至8180-8250附近做空 8250以上止损 目标7500


L2001

基本面/盘面:全球经济不容乐观,贸易活动持续疲软,对市场形成压力,周末中美贸易摩擦不断升级,全球贸易环境再度恶化。供应方面,石化企业积极推进销售进度,降库为主,截至目前上游库存水平同比仍高出4%,且检修装置陆续重启,进口量仍处中等偏上水平,市场供应压力不减。需求方面,下游订单积累有限,工厂开工率平平,需求乏力,市场成交不畅,阻力凸显。下周供需矛盾依旧突出,预计PE市场延续疲软

操作策略:做空7450,止损7550以上 目标6950


尿素2001

基本面/盘面:供给方面,目前国内厂家开工率同比偏高,尿素产量保持高位。需求方面,进入8月份后农业需求空档,工业整体开工低位。短期看,国内尿素市场呈现阶段性供过于求,预计价格将维持弱势震荡。建议关注的几个重点价格:固定床成本约1700/吨、新技术(航天炉&水煤浆)成本约1400/吨、最低交割厂库价格1755/吨。中期看,9月份北方需求开始恢复叠加环保政策因素,预计届时反弹概率将增加。

操作策略:前多持有 回落1745附近加多1700以下止损


橡胶2001

基本面/盘面:近几日沪胶连续反弹,一是近期内外产区降雨导致割胶作业受阻,二是短期资金博弈前期利空基本出尽,新增利空有限,且橡胶估值处于低位,安全边际较高。另外在当前橡胶价格低位情况下,9月合约下市之后,盘面仓单压力将有所减缓。但从产区天气和上游加工厂加工利润来看,预计9月份供应仍将维持季节性增加,需求端看,轮胎厂开工率大幅回升,逐步走出淡季。但终端汽车消费依旧较差,前期的汽车消费刺激政策提振作用有限。短期的供应宽松和消费疲弱还将压制当前反弹高度,但从中长期来看,10000-11000附近的价格底或已成形。操作上可依托该区域建立长期多单

操作策略:11800-12000附近做多 11500以下止损 目标12500-13000


20号胶2002

基本面/盘面:供应上内外产区降雨导致割胶作业受阻,需求上,下游全钢胎和半钢胎开工率逐步提升,逐步走出淡季。尽管供应的宽松预期和终端汽车消费依旧较差,但短期资金博弈前期的利空基本出尽,新增利空有限。20号胶估值相对沪胶要高,但仍处于相对低位。

操作策略:观望回落10180-10200附近做多 止损10000以下


农产品板块

豆粕2001

基本面/盘面:5日,CBOT前市豆价反弹受阻,USDA种植面积报告利多,美豆收割面积下降确定,单产亦有下调,后市关注播种期间天气和单产,影响推进当前贸易争端涉及的进口关税悬而未决,等待后期推进。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判等问题拉锯,天气变化将加大价格波动,后市预计8.5-9.3美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.5美元平台获得支撑。5日11月合约期价报收8.61美元。2001油粕比2.092,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.8-2.2区间运行。5日张家港现货前市报价2980。国内现货豆粕近期走势企稳。

操作建议:豆粕2001 观望


豆粕期权 2001-C-3000

基本面/盘面:5日,豆粕期货基本面分析可参考上文。3000的看涨期权,成交缩小,交投略有萎缩,持仓8912手,日内减仓24手。豆粕期货上方有压力,观望。

操作建议:观望


豆油2001

基本面/盘面:5日,美豆面积下降确定,后市关注播种期间天气和单产,影响推进当前贸易争端涉及的进口关税悬而未决,等待后期推进。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判等问题拉锯,天气变化将加大价格波动,后市预计8.5-9.3美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.5美元平台获得支撑。5日11月合约期价报收8.61美元。2001油粕比2.092,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.8-2.2区间运行。5日张家港现货前市报价6200。

操作建议:豆油01 观望


粳米2001

基本面/盘面:9月5日,佳木斯圆粒粳米1.7-1.8元/斤,南方部分地区报价1.8-2.1元,报价平稳,市场整体供应充裕。5日,01合约期价3620附近徘徊,期价稳步下跌,持仓26000手,减仓400手。后市关注9月后大中小学开学对消费的拉动,关注后市反弹的空间,中线依旧看跌。

操作建议:2001合约 做多


红枣1912

基本面/盘面:红枣4日下跌行情,开盘11500,高点11500,站稳11000关口,下跌近2%,转弱。持仓124000手,减仓17000手,关注后期持仓变化。当前红枣现货价8000-8500元/吨,1912合约,走势趋强。

操作策略:1912合约,观望


棉花2001

基本面/盘面:棉花2001合约期价触低反弹行情,美棉止跌,贸易摩擦短期有缓和迹象。国内01合约期价重心上移,12600一线,持仓增加,增仓1000手,5日期价报收12600附近,市场企稳。9月5日棉花328指数报收12938。美棉近期企稳。棉花期货价格相对坚挺,2001合约 试多。

操作策略:2001合约,短多


苹果2001

基本面/盘面:苹果2001合约期价下跌行情,01合约期价前市8100一线徘徊,期价下行,5日期价8100附近,期价高位震荡,加仓17000手。苹果期价高位震荡。9月5日全国产区苹果批发报价平稳,上海农批12.5元/公斤,下跌0.5元/公斤。苹果,2001合约 观望。

操作策略:2001合约 观望

 

鸡蛋2001

基本面/盘面:鸡蛋2001合约期价震荡行情,01月合约期价重心平稳,4470一线,持仓减少,减仓1400手,5日期价报收4460附近,期价整理,5日鸡蛋期货价格攀升,近月合约走势偏强。9月5日全国产区鸡蛋报价上扬,河南漯河产区报5.6元/斤,反弹近0.2元/斤,价格高位运行。鸡蛋期货价格近期高位运行,观察高点。

操作策略:2001合约,观望


纸浆2001

基本面/盘面纸浆2001合约震荡走势,盘面资金累积,但增仓力度下降,现货报价相对疲弱,但造纸厂商连续宣布提价,关注去库存进程,今日期价震荡,收盘下跌0.43%,01月合约期价震荡,5日价格下跌,持仓增加,增4000手。5日,山东针浆现货报价近4650附近。期价当前走势疲弱,持仓整体高位。

操作策略2001合约,做空


黑色金属

螺纹2001

基本面:35个城市库存,本周螺纹钢社会库存587.25,周环比减少22.23,月环比减少55.97,年同比增加154.81。(单位:万吨)132个城市库存,本周螺纹钢社会库存844.95,周环比减少26.79,月环比减少79.16,年同比增加192.23。

操作策略:空单持有,螺纹01合约夜盘价格跌至前期震荡区间,目前处于30分级别下跌趋势下,第一波5分级别下跌,操作建议空单继续持有。


热卷2001

基本面:5日热轧板卷全国主要城市价格小幅上涨,截止发稿时4.75热轧板卷全国均价3755元/吨,较上个交易日上涨7元/吨。

操作策略:观望,热卷01合约价格跌至前期震荡区间下沿,目前处于30分级别下跌,操作建议空单继续持有


铁矿2001

基本面:据Mysteel获悉,8月31日,唐山市政府印发了《9月份唐山市大气污染防治管控方案》的通知。

操作策略:观望铁矿01合约早盘观察价格能否下破643,确认为30分级别下跌,操作建议空单持有。


焦炭2001

基本面:焦企方面,销售压力增加,部分厂内有库存积累,另外因当下利润偏低,针对后市看法不一,整体心态偏弱;钢厂方面,库存中高位,由于钢材价格小幅回暖,打压焦价意向稍有减弱,暂持谨慎观望态度,部分有控制到货情况。

操作策略:观望,焦炭01合约处于5分级别下跌,价格暂未跌破1904,仍处于30分反弹趋势中,操作建议观望


焦煤1909

基本面:晋中介休地区中高硫焦煤月度价格下调,煤矿表示近期下游焦化采购需求较弱,厂内库存小幅累积,近期多积极出货为主,其余地区短期大矿价格暂稳,因国庆不断临近,环保检查愈加频繁,表示需继续关注后期焦炭走势。

操作策略:观望,焦煤01合约处价格重昨日触及1338,短期内或有回调,操作建议观望


动煤1909

基本面:产地方面,陕西榆神地区煤炭供需基本恢复,价格稳中偏上行;内蒙古鄂尔多斯地区矿井销售情况良好,拉煤积极性偏高,煤价稳中有涨。

操作策略:观望,动煤01合约呈日线级别震荡,价格再次探至区间上沿590,操作建议观望。

 

有色金属

铜CU1910

外盘/基本面:中美可能重启谈判缓解市场部分忧虑,同时铜价以及硫酸价格走弱抑制冶炼厂生产意愿,铜库存出现小幅回落,将对铜价形成支撑,不过进口盈利窗口打开令精铜进口增加,叠加下游需求表现疲软,铜价上行空间有限。现货方面,早市即维稳于升水50-60元/吨的平水铜,连询价氛围也淡,个别持货商月末有资金压力,月末来临,沪期铜重心逐步上抬,市场买兴缺乏,观望情绪浓厚。

操作策略:操作上建议暂时观望。


锌ZN1910

外盘/基本面:锌矿供给的增加将会逐渐传导至锭端,冶炼厂产量上升,锌价承压;据了解目前处于消费淡季,镀锌,锌合金,氧化锌等下游企业反馈消费订单不佳,锌价多方面承压;美国8月Markit制造业初值自09年以来首次跌破50荣枯线,市场对于后市经济保持悲观态度,同时避险情绪仍主导市场,不确定性因素犹存限制锌价上行空间,利空锌价。操作上建议暂时观望。

操作策略:操作上建议暂时观望。


镍NI1910

外盘/基本面:政府最终决定加快对镍矿石出口的禁令。印尼能源和矿产资源部(ESDM)Ignasius Jonan表示,从2019年12月底开始,含量低于1.7%的镍矿石不再允许出口。据能源和矿产资源部长的说法,这一决定确实加速了,因为政府规定出口禁令于2022年生效。对镍价形成利好。操作上建议中线多单继续持有。

操作策略:操作上建议中线多单继续持有。


铝AL1910

外盘/基本面: 8月受各方面因素影响电解铝产能减少近120万吨,而新增产能对9月供应端提供的增量有限,预计9月份国内电解铝产量约290万吨,逼近三年内低点。近期氧化铝价格呈现小幅反弹的趋势。不过考虑到9月仍有大量新增及待复产产能具备投产条件,同时氧化铝库存也较高,因此9月氧化铝价格预计反弹幅度有限,预计北方氧化铝价格运行区间(2500,2600)元/吨。9月份是消费的旺季,去库速度可能继续加快,未来铝价有突破14000点的动能,在操作上我们建议沪铝1910合约多单持有。

操作策略:在操作上我们建议沪铝1910合约多单持有。


沪金1912                  

外盘/基本面:美三大股指大幅收高,科技股引领纳指涨近1.8%;因国际贸易关系有所进展,美原油期货回吐早间涨幅,小幅收高;黄金期货大跌2.2%,创1年多最大单日跌幅;华尔街警告美股蕴藏巨大风险,美投资级债券发行量创纪录新高。操作上建议沪金多单止盈部分仓位。

 

沪银1912                

外盘/基本面:美三大股指大幅收高,科技股引领纳指涨近1.8%;因国际贸易关系有所进展,美原油期货回吐早间涨幅,小幅收高;黄金期货大跌2.2%,创1年多最大单日跌幅;华尔街警告美股蕴藏巨大风险,美投资级债券发行量创纪录新高。白银短线回调压力大,多单止盈出局。

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农产品、黑色咨询:021-60212729

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